ENTREE EN BOURSE D’ANTHROPIC !!!
Le Coach T. vous parle de l'introduction en bourse imminente de l'acteur N°2 de l'IA : Anthropic
Prof Patrick / Coach T.
29 octobre 2026
Ça y est !!! Le Wunderkind N°2 de l’industrie IA (le N°1 étant le médiatique Open IA et son ChatGpt), Anthropic, se lance avant son jumeau : il va entrer en bourse !!! Il vient donc de publier le dossier détaillé de ses résultats 2025-26 grâce à la publication de ses résultats à fin septembre.
Faisons-en une rapide analyse grâce à l’ami Thomas Veillet, conseiller en bourse Suisse dont vous pouvez suivre les vidéos quotidiennes. Voici le lien vers celle du 28 octobre dernier :
1/ Les bonnes nouvelles :
- Le C.A. à fin sept 2026 est de 16.3 milliards de $ contre 1.2 milliards l’exercice précédent
- La Marge Brute est de 85 % contre 12 % l’exercice précédent
- La Marge Opérationnelle est désormais positive
- Le client type d’Anthropic dépense 9 fois plus en services d’Anthropic qu’à l’exercice précédent
2/ Mais…
Anthropic prévoit sur les 10 ans à venir d’investir 630 milliards dans des Data Centers (tout comme Meta, d’ailleurs), soit 63 milliards par an, alors qu’il ne dégage un cash-flow annuel (en gros, la trésorerie disponible pour payer toutes les dépenses du quotidien) que de 8 à 9 milliards…
Et qu’il va déjà devoir payer la somme de 15.6 milliards par an à SpaceX en tant que client pour honorer son contrat en cours avec elle.
D’où la question :
Où va-t-il trouver l’argent pour toutes ces dépenses ?
Réponse :
Chez ses fournisseurs !!!
Ce sont les Amazon, Google, Nvidia et compagnie, tous fournisseurs de puces ou de services de Data Centers à Anthropic qui ont l’intention de lui apporter les fonds (en parts dans le capital)
Et ça, ça réveille les souvenirs de ce vieux grognard de Thomas Veillet, puisqu’il nous explique qu’il avait à l’époque perdu pas mal d’argent dans l’affaire :
A la fin des années 90 : les opérateurs de télécom faisaient de même avec les entreprises internet. Ils appelaient ça le « vendor financing ».
Ça s’est terminé douloureusement avec le krach de 2002
3/ Fun fact :
Les co-fondateurs d’Anthropic se sont engagés à donner 80 % de leur fortune à des causes philanthropiques. Noté en 1e page
Mais page 118, il est noté que cet engagement est juridiquement non contraignant et révocable….
L’hypocrisie Américaine
4/ Le doute s’installe :
L’estimation de la valorisation d’Anthropic lors de son entrée en bourse est passée de 2000 milliards à 1500 milliards…
Qu’en pense mon nouveau chouchou Paul Krugman ?
L’effet Vil Coyote
Vous vous souvenez ? C’est le moment où Vil Coyote, tout occupé à poursuivre Bip Bip (les Looney Tunes !!!), s’aperçoit qu’il est au-dessus du vide et qu’il tombe.
Je reçois tous les jours depuis le site Substack, la chronique de Paul Krugman (rappel : économiste prix « Nobel » 2008) traduite automatiquement en Français par la plateforme Web « Brave » (que le Prof Patrick appelle « mon ami Brave », quand il lui pose mille questions sur tout et n’importe quoi). Préférez Brave à Chrome, messieurs-dames : elle vous apporte bien plus de confidentialité, sans parler de son efficience meilleure.
Et donc, l’effet Vil Coyote, c’est comme ça que Paul Krugman appelle la prise de conscience actuelle des marchés financiers, coté Prêteurs, de la marche en avant de plus en plus hasardeuse quant aux possibilités futures de pouvoir rentabiliser les investissements démentiels de l’IA Américaine.
Mon ami Paul, lui, est très clair : il n’y croit pas.
Il vous le dit tout net : « cela ne se produira pas. Au lieu de cela, les investissements massifs dans l’IA se heurteront à deux obstacles qui entraîneront soit le report, soit l’annulation de bon nombre de ces projets annoncés. »
Les deux obstacles, ce sont le montant gigantesque des investissements prévus pour les années à venir (regardez le tableau ci-dessous : le volume d’investissements prévus dépasse tout ce qui a jamais été fait dans l’histoire économique des Etats-Unis)
Et la détestation par les citoyens Américains de tout ce qui ressemble à un projet d’implantation d’un Data Center
Résultat ? Effet Vil Coyote : les prêteurs s’affolent et le cout de l’assurance contre le risque de défaut de paiement des entreprises du secteur IA explose :
Good news : l’ami Paul parie plus sur un dégonflement progressif que sur un krach financier…. Le pire n’est jamais sûr…
PS : la suite de notre saga sur la Dette Publique Française ce week-end